US Fed એ કર્યું ગજબ, ભારતીય શેરબજારમાં જોવા મળશે તેજી ?

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની બેઠકના પરિણામો આવી ગયા છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે બુધવારે પોલિસી રેટમાં ઘટાડો કર્યો છે. ફેડરલ રિઝર્વે વ્યાજ દરોમાં 0.50 ટકાનો ઘટાડો કરીને સૌને ચોંકાવી દીધા છે. છેલ્લા ત્રણ દાયકાના ઈતિહાસ પર નજર કરીએ તો જાણવા મળે છે કે ફેડ દ્વારા 50 bps રેટ કટ બાદ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જના મુખ્ય ઈન્ડેક્સ નિફ્ટીનું સરેરાશ વળતર 1.6 ટકા રહ્યું છે.

માત્ર 0.25 ટકાના ઘટાડા પછી, નિફ્ટીને 0.50 ટકાનું નુકસાન થયું છે. એટલે કે રોકાણકારો ગુરુવારે ચાંદી ખરીદવા જઈ રહ્યા છે. આનો અર્થ એ છે કે ગુરુવારે નિફ્ટીમાં 400થી વધુ પોઈન્ટનો વધારો જોવા મળી શકે છે. એટલે કે નિફ્ટી 26 હજાર પોઈન્ટના આંકડાને સ્પર્શી શકે છે. ચાલો આંકડાઓની ભાષામાં સમજવાનો પ્રયત્ન કરીએ કે ફેડ રેટ કટ અને નિફ્ટી વચ્ચે કેવો સંયોગ જોવા મળે છે.

ફેડની જાહેરાતોની નિફ્ટી પર સકારાત્મક અસર

કેપિટલમાઇન્ડ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના અભ્યાસને ટાંકીને ETના અહેવાલમાં લખ્યું છે કે ફેડ છેલ્લા 34 વર્ષમાં 10 વખત વ્યાજ દરોમાં 0.50 ટકાના ઘટાડાનું એલાન કરી ચૂક્યું છે. દરમાં 39 વખત 0.25 ટકાનો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો હતો. અભ્યાસ મુજબ, આ સમયગાળા દરમિયાન ફેડ દ્વારા જે પણ પગલાં લેવામાં આવ્યા હતા, તે નિફ્ટીમાં માત્ર સુગમતા જોવા મળી હતી. આ સમયગાળા દરમિયાન ફેડ દ્વારા 78 જાહેરાતો કરવામાં આવી હતી.

જેમાંથી નિફ્ટી 50 પ્રસંગોએ તેજી સાથે બંધ રહ્યો હતો. Fed ની જાહેરાત ભારતીય બજારો બંધ થયા પછી આવે છે અને તેઓ બીજા દિવસે જવાબ આપે છે. અભ્યાસમાં આઉટલીયર પણ છતી થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, GFC દરમિયાન વૈશ્વિક મંદી વચ્ચે 50 bps ના ઘટાડા પછી ઓક્ટોબર 2008 માં લગભગ 7% નો ઘટાડો થયો હતો.

જ્યારે નિફ્ટીએ 310 ટકા વળતર આપ્યું

કેપિટલમાઇન્ડના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અને રિસર્ચના વડા અનુપ વિજયકુમારે ETના અહેવાલને હાઇલાઇટ કરતાં જણાવ્યું હતું કે, છેલ્લા 34 વર્ષમાં યુએસ ફેડ દ્વારા લાંબા ગાળા માટે છ વખત વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે, જેને ઇઝિંગ સાઇકલ કહેવામાં આવે છે. એવા 6 કાર્યકાળ પણ હતા જ્યારે ફેડને વ્યાજ દરોમાં સતત ઘટાડો કરવો પડ્યો હતો, જેને ફેડનું ચુસ્ત ચક્ર પણ કહેવામાં આવે છે.

જો આપણે ભારતીય શેરબજાર વિશે વાત કરીએ, તો સૌથી વધુ ઉત્પાદક ચક્ર યુએસ ફેડનું જુલાઈ 1990 થી ફેબ્રુઆરી 1994 સુધીનું હળવું ચક્ર હતું. આ સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટીમાં 310 ટકાનો વધારો જોવા મળ્યો હતો. તે પછી, જૂન 2004 થી સપ્ટેમ્બર 2007 સુધી એક ચુસ્ત ચક્રનો સમયગાળો હતો, જ્યાં નિફ્ટીમાં 202 ટકાનો વધારો જોવા મળ્યો હતો. ત્યાં પોતે

નિફ્ટીને બે વખત નુકસાન થયું હતું

બીજી તરફ, એવા બે પ્રસંગો હતા જ્યારે નિફ્ટીએ પણ રોકાણકારોને નકારાત્મક વળતર આપ્યું હતું. ફેબ્રુઆરી 1994 થી જુલાઈ 1995 સુધીના ચુસ્ત ચક્ર દરમિયાન, નિફ્ટીમાં 23 ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. તે જ સમયે, માર્ચ 1997 થી સપ્ટેમ્બર 1998 દરમિયાન ફેડ ચુસ્ત ચક્ર દરમિયાન, નિફ્ટી 14 ટકા ઘટ્યો હતો. અહેવાલ મુજબ, 1995 એ એકમાત્ર કેલેન્ડર વર્ષ હતું જેમાં યુએસ ફેડ દ્વારા દરમાં વધારો અને ઘટાડો બંને જોવા મળ્યા હતા. અભ્યાસમાં જણાવાયું છે કે 2008માં વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીથી, 2016 સુધી દર સતત નીચા રહ્યા છે.

શું આ વખતે સકારાત્મક અસર થશે?

ઐતિહાસિક ડેટા જોતાં જોવામાં આવે તો, આપણે ગુરુવારે નિફ્ટીના શેરમાં વધારો જોઈ શકીએ છીએ. ફેડએ દરમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કર્યો છે. જો ગુરુવારે નિફ્ટી પર પણ સરેરાશ 1.60 ટકાનું વળતર લાગુ કરવામાં આવે તો 400થી વધુ પોઈન્ટનો વધારો જોવા મળી શકે છે. એટલે કે ગુરુવારે નિફ્ટી 26 હજાર પોઈન્ટની નજીક પહોંચી શકે છે. બુધવારે નિફ્ટી 41 પોઈન્ટના ઘટાડા સાથે 25,377.55 પોઈન્ટ પર બંધ થયો હતો. જો તેમાં 400થી વધુ માર્કસ ઉમેરવામાં આવે તો તે 26 હજાર માર્કસની નજીક પહોંચી શકે છે. જો કે બુધવારે નિફ્ટી 25,482.20 પોઈન્ટ સાથે રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચી ગયો હતો.